当前，国内聚酯行业形成了以恒力、荣盛、桐昆、恒逸、盛虹、新凤鸣、三房巷和中国石化等8家企业（集团）为主导，若干中小型企业为补充的行业格局。未来2～3年，国内聚酯产业链的扩张表现为完善产业链并追求规模效应，从而增强综合竞争力和抗风险能力。

荣盛、恒力、盛虹和恒逸的重心都转向上游，从PTA-聚酯-涤纶跨越至更为重资产大规模的炼油化工行业，因此，未来几年真正聚焦于聚酯行业的仅有桐昆、新凤鸣2家。

其中，桐昆和新凤鸣本身就是行业的领先者，这2家企业一直坚守涤纶长丝主业做精做强，凭借成本优势在过去几年行业低谷期也实现了逆势扩张，逐步拉开了与竞争对手的规模差距，未来在继续扩建聚酯的同时还将向上游延伸实现原料配套。

2019年，聚酯“大佬”们都很忙。

无论化纤大行情如何，为了赢得更大优势，不在未来错失机会，以龙头企业为代表的多个细分行业的扩张仍在持续，大型聚酯企业此前几年投资的民营炼化项目陆续投产，一批聚酯涤纶项目、PTA项目投产。行业的“头部效应”明显。

浙江石化已抢在2019年尾建成4000万吨/年炼化一体化项目（一期），实现全面投产。三大化纤巨头: 产业链最后一环被彻底打通！

最突出的体现是，由大型化纤企业投资的几大民营炼化项目陆续投产。今年年初以来，恒力炼化、浙江石化、恒逸文莱三大民营炼化项目都在快马加鞭，做正式投产前最后的“冲刺”。

5月17日，大连长兴岛产业园区里，“恒力2000万吨/年炼化一体化项目”宣告投产。该项目拥有年产量450万吨的芳烃联合装置，采用先进的AXENS工艺技术，全球规模最大，是新世纪全球石油化工行业的标杆项目。

11月3日，恒逸文莱PMB石油化工项目实现工厂全流程打通和全面投产，顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX、苯等产品。

12月30日，荣盛石化发布公告，4000万吨/年炼化一体化项目（一期）全面投产。截至目前，项目炼油、芳烃、乙烯及下游化工品装置等已全面投料试车，打通全流程，已实现稳定运行并生产出合格产品。

从产业发展的逻辑看，这股民营大型炼化一体化项目建设的热潮不同于之前我国炼化产业项目建设，其重要区别在于：一方面，包括恒力股份、荣盛石化和恒逸石化这几家上市公司都属于国内聚酯化纤行业巨头，都是为了加快构筑“炼油-PX-PTA、MEG-聚酯”全产业一体化协同发展模式，搂草打兔子，顺带搞一点乙烯，这是产业发展需求；而另一方面，这几大项目的建设起点高、装置总体规模与单体规模大、上下游产能协同性强，具备了在全球炼化、石化、聚酯产业链领域深度参与国际化竞争的产能优势和市场基础，这是市场产能的禀赋。

光大证券曾在一篇关于民营炼化巨头崛起的行业研究报告中指出，“中国大陆企业有两大优势：一是全产业链优势，PX有80%的下游在大陆本土；二是后发的规模优势和技术优势。这两大优势使得这类民营企业在炼油芳烃路线上，在未来10年内处于全球综合成本最低的位置”。

目前，我国聚酯化纤产业链中下游的聚酯和PTA业务都在全球占据着绝对主导地位，产能产量规模都占到世界总量的60%-80%以上，而最上游的芳烃环节一直受制于人，国内PX进口依存度已经高达60%以上。

因此，这几大民营化纤巨头都卯着劲加快建设炼化一体化项目，随着这几大项目的陆续建成投产，我国石化聚酯化纤全产业链受制于人的最后一环将被彻底打通。

2020年，聚酯“大佬”们依然会很忙。

国内外经济形势依然复杂严峻，化纤行业整体需求走弱，供需矛盾凸显，市场价格下降，行业赢利状况下滑。

民营企业新产能的不断投产，将会快速压缩传统企业聚酯原料市场占有率。

从国内石化整体竞争力考虑，建议加强产业链统筹联动，进一步形成竞争合力。目前国内聚酯产业链处于扩张和整合阶段，尤其是行业内规模较大的聚酯企业，如桐昆、荣盛、恒力、恒逸、盛虹、三房巷和新凤鸣等，仍在不断新增或收购聚酯产能，同时将自身的产业链向上游原料行业延伸，其中逸盛、恒力已是国内第一和第二大PTA生产企业，荣盛独资的中金石化可生产PX，荣盛、桐昆参与投资的浙江石化和恒力投资的恒力石化均在向上游炼油产业链扩张，可生产PX和MEG，自给自足的能力越来越强。

从目前传统企业PX、PTA和MEG装置规模、技术情况来看，技术水平和规模（除个别装置）明显全面落后于民营企业，竞争力处于劣势，属于淘汰产能。

而从传统企业聚酯产业链统筹考虑，可以充分发挥产业链仍较完整和多年积累形成的人才、技术等优势，进一步深入研究和讨论PX–PTA–聚酯产业链的发展模式，系统整合资源，依托上游，增加原料产能和聚酯产能，提高内部消化聚酯原料PX、PTA和MEG的能力，保障产业链健康安全，利用一体化优势降低成本，提高市场占有率和竞争力。

“十四五”展望

1、继续在市场或资源聚集区增加PTA产能和聚酯产能，就近消化PX、PTA、MEG产能。

2、将现有规模小的装置拆除，新建工艺先进、规模大的PTA装置，消化部分企业剩余PX产能。

3、研究发挥配套优势、区域优势和物流优势，在自有石化工业园区内配套建设智能化聚酯涤纶装置。

4、加强差异化高附加值聚酯产品开发。重点开发多元共聚（如PETG、阳离子易染）、新型聚酯产品（如PTT/PEN/PBT等）。通过新的投资建设，在上游产能规模适度扩大的同时，提升装置工艺技术水平，从而降低产品生产成本；在下游产能进一步增长的同时，优化调整产业链上下游产能比例，丰富聚酯产品结构，从而继续增强传统企业PX–PTA–聚酯产业链的竞争能力，延续芳烃产业链市场地位。

未来，不仅中国的传统炼油企业日子不好过，外国的传统炼油企业也不会好过。无论何种所有制的企业，要活下去，都必须不断地改革和发展。


(流程工业)